我在3/19停損岱稜了，出場價格20，成本23.5，虧損約15%，幾乎砍在波段最低。那時候大盤是最恐慌的時候(事實上那天也是台股今年最低點)，不過我停損的理由跟市場情緒無關，也不是覺得岱稜轉差了，主要是執行長被收押的新聞。(https://reurl.cc/628pEb)

岱稜從純量化的角度而言，是具有吸引力的，即使以現在來說，依然成立。其實3/18我看到新聞的第一反應是：執行長竟然因為違反空汙法被羈押，這也太扯了吧，違反空汙竟然可以被羈押，是做了多嚴重的違規？但是第二時間想到的是，是不是在調查過程中查到什麼案外案？不過時至今日，這個疑問仍然沒有解答，後續公司沒有公告對外說明，新聞媒體上好像也不當一回事，沒什麼報導，詢問發言人也石沉大海，音訊全無。我想就算有什麼資訊，應該也都是官方說法："一切進入司法程序，已委請律師全權處理，不方便對外透露訊息"。

停損岱稜的理由當然是這件事不確定性太大了，我根本無法掌握，第一、誰知道官司打到後面，岱稜是否需要給付大量賠償金？第二、公司不論在CSR上與法說會上都強調空汙防制的重要性，假如檢調調查屬實，那代表公司不是這麼實踐自己對外宣說的理念。第三、假如真的有案外案怎麼辦？其實我3/18思考下一步並沒有想砍倉的，原因是如果量化指標支持投資理由，或許這件事情不一定會造成岱稜股價上的打擊。(試想Net-Nets投資策略好了，真的去分析Net-Nets的公司，有假帳疑雲的，也有官司纏身的，也有經營不善的。總之，質化的角度根本不可能會選這種股票，但是分散持有Net-Nets，長期下來就是可以打敗大盤)。不過我最終還是砍倉岱稜，理由就是我並沒有足夠分散持有這麼多同類型的公司，我主要還是以質化的角度去投資岱稜。當然，事後來看，我可以選擇不砍岱稜的，我應該加碼買進與岱稜相同類型量化基本面優良的公司，分散到足夠多的標的，去沖銷岱稜可能帶來的衝擊，而且以3/19台股這麼恐慌的情緒下，要挑到夠多這麼便宜又量化基本面這麼好的公司，我想是很容易的。不過選擇加碼是事後來看才知道，當下我只想到已經有停損的理由，就執行吧，好巧不巧也砍在最低點XD。

分幾點檢討如下：

  • 持有成本：第一次看到岱稜是2019年中，說真的那時候基本面已經明顯轉好，股價也有反應，但是我被量化基本面所吸引，因此決定買進。買入的成本並沒有很低，其實自己評估比較好的買進價格是我停損的價格Orz。
  • 經營團隊：新的發言人進入管理階層後，公司對外行銷有進步，開始舉辦公開對外法說會(台灣投資人這方面真的很慘很可憐)，主動接露資訊，數據比較透明。由於一直看到公司內部人持續買進，心想應該是蠻看好的，就忘記去審慎check過往管理階層經營的部局與心態。
  • 營運風險：3/13公司有公告因為空汙防制法遭到檢調搜索調查，心想是不是保護費忘了繳，只是沒想到這麼嚴重。台灣高汙染公司其實經常發生類似的情形，後來也不了了之或者輕罰居多，比較嚴重的就是日月光吧，但是要不要排除這層風險，以後納進篩選股票的機制裡呢？如果納入此機制，那台積電也被剔除了，具體怎麼評估判斷其實我還在思考，或許是看這個產業能不能有長期坡道讓雪球複利一直滾？這樣也許簡單多了，台積電有，但是岱稜或許沒有，我不應該承擔這層風險去滾一個很可能不能一直滾的雪球。
  • 策略問題：岱稜吸引我的地方是量化基本面，但是我用質化分析去加強買進信心，或許這兩個策略的互補我還沒有拿捏得很好，這是一個明顯需要改進的地方。

其實岱稜的公司派的籌碼分點很好追蹤，這事件後或許能看出一些什麼端倪，不過因為我已經出清，我也懶得看了。另外，如果有朋友知道岱稜違反空汙的詳細情形，麻煩請在留言與我分享，感恩。我自己會繼續follow官司的情形，當作一個經驗吧。

近期沒有什麼新文章，但是blog在我本人努力經營(???)下，流量變大了，原因是什麼我也不知道，發完這篇文章後，流量應該很快會恢復正常XD。

2020/7/18免責聲明：未持有岱稜，也不會於未來72小時內建倉任何多空部位。